华尔街大鳄：押注长期美债下跌是“高胜率”游戏

这位潘兴广场资本管理公司创始人认为，很少宏观投资仍提供合理的非对称收益，做空美债就是其一……

比尔•阿克曼正大举押注30年期美国国债下跌，以对冲长期利率上升对债市的影响。

这位潘兴广场资本管理公司创始人在社交媒体上表示，他认为做空长期美债是”高胜率”的游戏。

(资料图片)

对于原因，阿克曼解释道，政府需要增加国债供应，为当前预算赤字、未来支出计划和更高的再融资利率提供资金。“如果收益率不大幅上升，很难想象市场将如何应对债券发行量的增加”。

不过，在操作方面，他使用期权进行操作，而非直接做空债券。阿克曼表示，使用期权投资能够降低风险，并能“让你在夜间更好入睡”。

他补充称，从供需角度来看，长期债券看起来“超买”。阿克曼说：

“很少有宏观投资仍然提供合理可能的非对称收益，这就是其中之一。最好的对冲是即使你不需要对冲，你也会投资的对冲。这个操作符合要求，我还认为我们需要对冲。”

美国10年期及以上国债收益率正受到下周财政部将进行1030亿美元债务再融资的影响，这一融资金额高于5月份的960亿美元，其中包括定于8月10日发行的230亿美元的30年期美债。

阿克曼表示，如果长期通胀保持在3%而不是2%，30年期美国国债收益率可能会达到5.5%。目前其正运行在4.19%附近。他说：

“如果长期通胀率是3%，而不是2%，而且历史上的情况也是如此，那么30年期美国国债收益率很有可能达到或5.5%，即3%的通胀率加上0.5%的实际利率+再加上2%的期限溢价，而且这种情况可能很快就会发生，在历史上，债券市场在几周内就重新定价曲线的长端，这似乎是其中的一次。”

惠誉评级本周下调美国信用评级的决定，也突显出赤字激增是美国国债可能踏入熊市的核心，尽管投资者仍然相信牛市更有可能到来。